曼联的足球生意经

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曼联的足球生意经

  【中国经营网注】对于国内众多有志于进入足球产业的“土豪”来说,曼联现在的大股东格雷泽家族在曼联身上所展现的财技,也许值得借鉴。


  据21世纪经济的报道,马云在入股恒大之后,有消息指未来恒大俱乐部也是要走进资本市场。那么一家上市的足球俱乐部,赢利是怎么构成的?作为全球唯一一家在纽交所上市的足球俱乐部,曼联(MAUN:NYSE)本身便是答案。

  曼联是英格兰足球史上最为成功的俱乐部之一,也是欧洲乃至世界最具有影响力最成功的球队之一,共获得20次英格兰顶级联赛冠军,包括11次英格兰足总杯冠军,4次英格兰联赛杯冠军。而在欧洲赛场上,曼联共获得3次欧洲冠军联赛冠军,1次欧洲优胜者杯和1次欧洲超级杯冠军。

  曼联足球俱乐部不仅战绩彪炳,其估值也傲视群雄。根据福布斯官方发布的2014世界足球俱乐部价值排行榜,曼联名列第三,估值高达28.1亿美元。曼联和排名第一的皇家马德里(估值34.4亿美元)以及排名第二的巴塞罗那(估值32亿美元)是仅有的三家估值超过20亿美元的俱乐部。

  截至2014年6月12日,曼联的股价为17.31美元,市值为28.4亿美元。

  格雷泽家族的四两拨千斤

  北京时间2012年8月10日晚,曼联在美国纽约交易所上市,美国老板格雷泽家族本次发行俱乐部约10%股份,即约1670万股。依据上市当晚公布的14美元IPO定价计算,俱乐部募集到约2.3亿美元。

  对于国内众多有志于进入足球产业的“土豪”来说,曼联现在的大股东格雷泽家族在曼联身上所展现的财技,也许值得借鉴。

  格雷泽入主曼联前,曼联已经是伦敦证券交易所的上市公司,格雷泽因看中曼联俱乐部这块价值巨大的足球商业品牌,想将其私有化收入囊中。

  想要达到这个目的,格雷泽家族必须持有曼联俱乐部75%的股票,因为这样才能让其在交易所退市,实现私有化。

  与此同时,想要完成收购格雷泽家族所需资金一共高达8.12亿英镑。但事实是,格雷泽家族并没有这么多钱。

  于是美国人利用杠杆收购的方式在2005年6月22日这一天撬动起曼联这家历史一百多年的老店,使其私有化并在伦敦证券交易所摘牌。

  实际上,8.12亿英镑的收购当中,仅有2.72亿英镑属于格雷泽自己的投入,如果再除去其之前便持有价值为2.22亿英镑的7415万股股票,格雷泽真正的收购资本只有5000万英镑。

  余下5.4亿英镑全部来源于商业贷款,商业贷款的来源分为两个部分,其一,2.75亿英镑是以格雷泽个人名义发行的“优先债券”,以其私人资产作为抵押,只提供给全球金融业的大投资商;其二,2.65亿英镑则是来自摩根银行的“高利贷”,以曼联原本拥有的俱乐部资产(例如老特拉福德球场、卡灵顿训练中心等)作为抵押。

  尽管收购成功,但格雷泽家族也将5亿英镑左右的贷款重重的压在了这家英格兰最成功俱乐部的肩膀之上。随着格雷泽家族进一步收购其他股东手里曼联的股权,曼联俱乐部的债务最高峰曾经高达7.7亿英镑之多。

  在这之后,格雷泽家族又重启曼联上市计划,不过此次的上市地点为纽交所。值得注意的是,曼联此次上市的主要目的之一便是希望通过公开募资将俱乐部沉重的债务降低。

  最终曼联募集到的2.4亿美元,有一部分用来偿还之前的贷款,而格雷泽家族也通过豁免债务的形式将免去了俱乐部偿还部分的25%,大约1.5亿美元的金额。

  在最近这个财年,曼联已经将整体债务降至3.892亿英镑左右,尽管如此,曼联包含债务支付利息金融类净支出依旧高达7000万英镑之多。

  曼联的生意经

  作为绿茵场上常胜将军的曼联,为众多中国球迷所熟知,但是作为上市公司的曼联,它是如何赢利的,却并不被大家所熟知。曼联靠什么来挣钱?

  俱乐部的收入一般来自于三个方面:比赛日收入,包括门票和食品等的销售;媒体收入,主要是转播权收入;商业收入,主要有球队冠名权、球员肖像权、球衣销售、商业比赛等。

  以曼联在纽交所公布的最新一期的年报来看(2012.6-2013.6),不得不承认,曼联是世界上俱乐部商业化最成功的球队之一,其3.63亿英镑的收入冠绝整个英超。

  北京地区一位曼联球迷,同时也是券商研究员的人士告诉记者:“曼联自从上市之后,重点是在商业开发方面,这从他财报这方面的数据就可以看出,2011年商业收入只有1.03亿英镑,2012年已经增长到1.17亿英镑,而到了最新的这个财年,曼联的商业收入猛增至1.52亿英镑,占了全部收入的42%。格雷泽家族对曼联的商业运作还是十分成功的。”